央行推出8000亿美元回购，中期持续增加流动性

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央行推出8000亿美元回购，中期持续增加流动性
2025年11月17日06:39 来源：经济参考报记者 项嘉英
为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行11月17日启动了8000亿元正回购操作，为期6个月（182天），采用固定金额、利率竞价和多次中标竞价方式。数据显示，价值3000亿元人民币的六个月回购计划已于11月到期。这也意味着本月6个月回购逆转金额将增加5000亿元。此前，11月5日，中国人民银行开始逆回购7000亿元三个月期证券。由于同规模的3个月回购同月到期n、当月继续回购相同金额。总体来看，11月两类产品回购总额增加5000亿元，增加规模较上月增加1000亿元，连续第二个月扩大。值得注意的是，这已是央行连续第六个月通过逆回购向市场注入中期流动性。东方金城首席宏观分析师王庆认为，10月份将设定地方政府债务存量上限5000亿元，目的是化解存量债务、扩大有效投资，这意味着年底将再发行5000亿元地方债，而11月份政府债券净购买规模将大幅增加。 10月将完成5000亿元新政策性金融产品发行。推动委托贷款增加后同月，还将推动中长期支持贷款快速发放。此外，11月份银行同业存单的到期日也大幅增加。受上述因素影响，银行体系流动性将出现一定程度的偏紧，需要央行提供流动性支持。中国人民银行日前发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》显示，人民银行已基本形成每月5日左右实施三个月期逆回购、每月15日左右实施六个月期逆回购、每月25日左右实施一年期中期信贷额度（MLF）的中长期资本投资模式。同时，流动性保护还提到“保持经济流动性”和“继续构建适度的金融货币环境”。明明 首席经济师中信证券分析师认为，央行近期的操作体现了其灵活维持流动性的政策意图。 11月份市场流动性相对疲软，隔夜利率、7天利率均处于今年以来最低水平，一年期可交易银行间存款利率处于较低水平。 11月MLF仍有9000亿待支付，大盘预计央行也可能小幅加码。王庆分析，央行中期将继续通过逆回购和MLF两种政策工具向市场注入流动性。明明还表示，9000亿元MLF本月到期，但11月17日启动的反向收购操作可能会缓解本月MLF延续的压力。此外，中国工商联首席研究员董小苗表示，央行可以适当增加其规模。11月份根据市场情况购买国债以缓解流动性压力。
（编辑：王菊盆）